Cómo Calcular Las Opciones En Excel

Black-Scholes Fórmulas de Excel y cómo crear una opción simple Hoja de cálculo de precios Esta página es una guía para crear su propia hoja de cálculo de Excel de precios de opciones, en línea con el modelo de Black-Scholes (ampliado para los dividendos de Merton). Aquí puede obtener una calculadora de Black-Scholes Excel lista con gráficos y características adicionales, como cálculos de parámetros y simulaciones. Black-Scholes en Excel: El panorama general Si no está familiarizado con el modelo Black-Scholes, sus parámetros y (al menos la lógica de) las fórmulas, puede que primero quiera ver esta página. A continuación le mostraré cómo aplicar las fórmulas de Black-Scholes en Excel y cómo juntarlas en una hoja de cálculo de opciones simples. Hay 4 pasos: Diseño de celdas donde se introducen los parámetros. Calcular d1 y d2. Calcular los precios de las opciones de compra y venta. Calcule la opción Griegos. Black-Scholes Parámetros en Excel Primero necesita diseñar 6 celdas para los 6 parámetros Black-Scholes. Al tasar una opción particular, usted tendrá que incorporar todos los parámetros en estas células en el formato correcto. Los parámetros y formatos son: S 0 precio subyacente (USD por acción) X precio de ejercicio (USD por acción) r tasa de interés libre de riesgo continuamente compuesto (pa) q rendimiento de dividendos continuamente compuesto (pa) t tiempo de vencimiento (del año) El precio subyacente es el precio al que el valor subyacente se cotiza en el mercado en el momento en que realiza el precio de la opción. Ingrese en dólares (o euros / yen / libra, etc.) por acción. Precio de ejercicio . También llamado precio de ejercicio, es el precio al que comprará (si llama) o venderá (si se pone) el valor subyacente si opta por ejercer la opción. Si necesita más explicaciones, vea: Strike vs. Market Price vs. Underlyings Price. Ingrese también en dólares por acción. La volatilidad es el parámetro más difícil de estimar (todos los demás parámetros se dan más o menos). Es su trabajo decidir la alta volatilidad que espera y qué número no ingresar ni el modelo de Black-Scholes, ni esta página le dirá la alta volatilidad a esperar con su opción particular. Ser capaz de estimar (predecir) la volatilidad con más éxito que otras personas es la parte difícil y factor clave que determina el éxito o fracaso en el comercio de opciones. Lo importante aquí es introducirlo en el formato correcto, que es p. a. (Porcentaje anualizado). La tasa de interés libre de riesgo debe introducirse en p. a. Continuamente compuesto. Las tasas de interés tenor (tiempo hasta el vencimiento) debe coincidir con el tiempo hasta la expiración de la opción que está fijando el precio. Puede interpolar la curva de rendimiento para obtener la tasa de interés para su tiempo exacto hasta la expiración. La tasa de interés no afecta mucho el precio de la opción resultante en el entorno de bajo interés, que ha tenido en los últimos años, pero puede llegar a ser muy importante cuando las tasas son más altas. El rendimiento de dividendos también se debe introducir en p. a. Continuamente compuesto. Si la acción subyacente no paga ningún dividendo, ingrese cero. Si está tasando una opción sobre valores distintos de acciones, puede ingresar aquí la tasa de interés del segundo país (para opciones de cambio) o el rendimiento de conveniencia (para productos). El tiempo de vencimiento se debe introducir a partir del año entre el momento de fijar el precio (ahora) y el vencimiento de la opción. Por ejemplo, si la opción expira en 24 días calendario, ingresará 24 / 3656.58. Alternativamente, es posible que desee medir el tiempo en días de negociación en lugar de días calendario. Si la opción expira en 18 días de negociación y hay 252 días de negociación por año, ingresará el tiempo de vencimiento como 18 / 2527.14. Además, también puede ser más preciso y medir el tiempo hasta la expiración de horas o incluso minutos. En cualquier caso, siempre debe expresar el tiempo hasta la expiración a partir del año para que los cálculos devuelvan los resultados correctos. Voy a ilustrar los cálculos en el ejemplo de abajo. Los parámetros están en las celdas A44 (precio subyacente), B44 (precio de ejercicio), C44 (volatilidad), D44 (tasa de interés), E44 (rendimiento de dividendos) y G44 (tiempo hasta el vencimiento al año). Nota: Es la fila 44, porque estoy usando la calculadora Black-Scholes para capturas de pantalla. Por supuesto, puede comenzar en la fila 1 o organizar sus cálculos en una columna. Black-Scholes d1 y d2 Fórmulas Excel Cuando se tienen las celdas con los parámetros listos, el siguiente paso es calcular d1 y d2, ya que estos términos luego ingresan todos los cálculos de los precios de las opciones de compra y venta y los griegos. Las fórmulas para d1 y d2 son: Todas las operaciones en estas fórmulas son matemáticas relativamente simples. Las únicas cosas que pueden ser desconocidas para algunos usuarios menos inteligentes de Excel son el logaritmo natural (función LN Excel) y la raíz cuadrada (función SQRT Excel). Lo más difícil de la fórmula d1 es asegurarse de poner los corchetes en los lugares correctos. Por eso es posible que desee calcular partes individuales de la fórmula en celdas separadas, como lo hago en el ejemplo siguiente: Primero calculo el logaritmo natural de la relación de precio subyacente y precio de ejercicio en la celda H44: Luego calculo el resto de la fórmula El numerador de la fórmula d1 en la celda I44: Luego calculo el denominador de la fórmula d1 en la celda J44. Es útil calcularlo por separado de esta manera, porque este término también introducirá la fórmula para d2: Ahora tengo todas las tres partes de la fórmula d1 y puedo combinarlas en la celda K44 para obtener d1: Finalmente, calculo d2 en Celda L44: Black-Scholes Precio de la opción Fórmulas Excel Las fórmulas de Black-Scholes para la opción de compra (C) y la opción de venta (P) son: Las dos fórmulas son muy similares. Hay 4 términos en cada fórmula. Volveré a calcularlas en celdas separadas primero y luego combinarlas en la llamada final y poner fórmulas. N (d1), N (d2), N (-d2), N (-d2), N (-d1) Las partes potencialmente desconocidas de las fórmulas son N (d1) ) Términos. N (x) denota la función de distribución acumulativa normal estándar 8211 por ejemplo, N (d1) es la función de distribución acumulativa normal estándar para el d1 que ha calculado en el paso anterior. En Excel puede calcular fácilmente las funciones normales de distribución acumulativa normal utilizando la función NORM. DIST, que tiene 4 parámetros: NORM. DIST (x, mean, standarddev, cumulative) x enlace a la celda en la que ha calculado d1 o d2 (con Por ejemplo, calculo N (d1) en la celda M44: Por ejemplo, calculo N (d1) en la celda M44: Nota: También existe la función NORM. S.DIST en Excel, que es la misma que NORM. DIST con media fija 0 y standarddev 1 (por lo tanto, sólo se introducen dos parámetros: xy acumulativo). Puede utilizar cualquiera de los Im más utilizados para NORM. DIST, lo que proporciona una mayor flexibilidad. Los términos con funciones exponenciales Los exponentes (términos e-qt y e-rt) se calculan utilizando la función EXP Excel con - qt o - rt como parámetro. Calculo e-rt en la celda Q44: Entonces la uso para calcular X e-rt en la celda R44: Análogamente, calculo e-qt en la celda S44: Entonces la uso para calcular S0 e-qt en la celda T44: Tienen todos los términos individuales y puedo calcular la llamada final y el precio de la opción de venta. Black-Scholes Precio de la Opción de Compra en Excel Combino los 4 términos de la fórmula de la llamada para obtener el precio de la opción de compra en la celda U44: Black-Scholes Precio de Opción de Venta en Excel Combino los 4 términos de la fórmula put para obtener el precio de la opción put en celda U44: Black-Scholes Griegos Fórmulas Excel Aquí puede continuar con la segunda parte, que explica las fórmulas para delta, gamma, theta, vega y rho en Excel: O puede ver cómo todos los cálculos de Excel trabajan juntos en el Black - Calculadora de Scholes. Explicación de la calculadora Otras características (cálculos de parámetros y simulaciones de precios de opción y griegos) están disponibles en la guía adjunta de PDF. Al permanecer en este sitio web y / o usar el contenido de Macroption, confirma que ha leído y está de acuerdo con el Acuerdo de Términos de Uso como si lo hubiera firmado. El Acuerdo también incluye Política de Privacidad y Política de Cookies. 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La orientación del FASB es clara: las compañías deben determinar e informar el valor razonable de las opciones sobre acciones que utilizan para compensar a los empleados. Pero debido a que las opciones sobre acciones de los empleados no pueden ser negociadas públicamente, su valor razonable no está fácilmente disponible y debe ser estimado usando modelos de precios de opciones. Declaración FASB no. 123 (R), Pagos Basados ​​en Acciones (www. fasb. org/pdf/fas123r. pdf), permite a las entidades utilizar cualquier modelo de valoración que se base en los principios establecidos de la teoría económica financiera y refleja todas las características sustantivas de las opciones. Tanto el Black-Scholes-Merton y los modelos de celosía cumplen estos criterios. La simplicidad relativa de los formadores lo hace popular entre las empresas más pequeñas, pero puede no ser adecuado para las empresas públicas cuyos empleados a menudo ejercen sus opciones con anticipación. Eso requiere cálculos que un modelo de celosía puede acomodar mejor. Neil J. Beaton, CPA / ABV, socio a cargo de los servicios de valoración de Grant Thornton LLP en Seattle, dijo que su firma ha realizado numerosos compromisos relacionados con la Declaración FASB no. 123 (R) y encontró un modelo de celosía para ser sustancialmente más flexible que un modelo de Black-Scholes, especialmente con respecto a la restricción de los stock de acciones de los empleados matices como la adquisición, el ejercicio temprano y períodos de apagón. Una vez que construimos nuestro modelo de rejilla inicial, dijo, conformándolo a los diversos requisitos de nuestra diversa base de clientes fue bastante fácil y ha producido resultados más precisos de lo que hubiera sido posible con un modelo de Black-Scholes solo. Comparación y contraste Modelo Black-Scholes-Merton Se desarrolló para la valoración de opciones negociadas en bolsa. Es el modelo de valoración de forma cerrada más comúnmente utilizado. Es adecuado para las empresas que no conceden muchas opciones sobre acciones. Facilita la comparación de los resultados financieros de las diferentes empresas que lo utilizan. Es más sencillo de aplicar que un modelo de celosía porque es una ecuación definida. No se pueden acomodar los datos que describen planes de opciones de acciones para empleados únicos. No le permite variar los supuestos con el tiempo. Asume que las opciones se ejercitan al vencimiento. Utiliza los promedios ponderados estimados para la volatilidad esperada, la tasa de dividendos y la tasa libre de riesgo, que asume que son constantes durante el plazo de la opción. (Estos pesos, calculados fuera del modelo, se basan en la experiencia pasada de la compañía. Si no existen tales datos, la compañía sigue la guía en el Boletín de Contabilidad del Personal de la SEC No. 107 (www. sec. gov/interps/account/sab107. Pdf). Utiliza un promedio de vida útil estimado de las opciones estimado de su término para considerar la posibilidad de ejercicio temprano al calcular el valor razonable de las opciones. Es más complejo de aplicar que el modelo de Black-Scholes. Proporciona mayor flexibilidad a las empresas que conceden muchas opciones sobre acciones. Requiere personal con considerable experiencia técnica. Puede acomodar suposiciones relacionadas con las características únicas de las opciones sobre acciones de los empleados. Puede acomodar suposiciones que varían con el tiempo. Puede conducir a estimaciones más precisas del gasto de compensación de opciones. Es lo suficientemente flexible para calcular los efectos de los cambios en los factores de volatilidad, las tasas de interés libres de riesgo, los dividendos y las estimaciones de los ejercicios anticipados esperados durante el plazo de las opciones. Requiere análisis de datos para desarrollar sus supuestos. Requiere programación interna o software de terceros. Puede ser el único modelo apropiado en algunas circunstancias, por ejemplo, cuando un ejercicio de opciones se dispara por un aumento especificado en el precio de las acciones subyacentes. Pero incluso si los empleadores saben qué modelo de valuación funciona mejor para ellos, todavía pueden tener dudas sobre cómo construirlo. Un artículo anterior de JofA (véase Ya no más una opción, JofA, abril de 2005, página 63) explicó el funcionamiento del modelo de Black-Scholes-Merton. Este artículo de meses proporciona instrucciones detalladas para construir un modelo de celosía haciendo los cálculos necesarios en Excel. Una empresa que optó por implementar un modelo de este tipo es la Scotts Co. de Marysville, Ohio, un fabricante de productos hortícolas. Su CFO, Chris Nagel, CPA, le dijo al JofA en el artículo de abril sobre Black-Scholes que él prefirió el modelo de la rejilla debido a su capacidad excepcional de capturar suposiciones sobre el término y la volatilidad de las opciones. Hemos adoptado Black-Scholes, pero ahora creemos que un modelo de celosía es apropiado para valorar las opciones, dijo Nagel. Para valorar las opciones, hay que hacer suposiciones sobre el término probable y la volatilidad, y creo que un modelo de celosía capta esas variables mejor. Debido a que el modelo de celosía facilita la variación de los supuestos y los insumos a lo largo del tiempo, las entidades que otorgan una gran cantidad de opciones sobre acciones a sus empleados preferirán su flexibilidad a las restricciones relativamente rígidas del modelo Black-Scholes-Merton, Cuya remuneración de los empleados incluye pocas opciones sobre acciones. Sin embargo, un modelo de celosía puede ser complejo para una empresa. Afortunadamente, no soy el que tiene que moler a través de los números, Nagel dijo. Pero, qué pasa si, en su empresa, usted es el CPA que realiza esa función Si ese es el caso, siga los ejemplos a continuación que ilustran la estructura y las funciones de un modelo de celosía. LOS BASES Un modelo de celosía asume que el precio del stock subyacente a una opción sigue una distribución binomial, un tipo de distribución de probabilidad en la cual el evento subyacente tiene sólo uno de dos posibles resultados. Por ejemplo, con respecto a una acción, el precio puede subir o bajar. Comenzando en un punto bien llamado período de tiempo cero. La suposición de movimientos hacia arriba o hacia abajo durante una serie de períodos sucesivos crea una distribución de los posibles precios de las acciones. Esta distribución de los precios se conoce como una celosía. O árbol. Debido al patrón de líneas utilizado para ilustrarlo gráficamente. El modelo de celosía utiliza esta distribución de precios para calcular el valor razonable de la opción. El siguiente cuadro ilustra un árbol de precios de acciones de Excel basado en los siguientes supuestos: Precio actual de la acción de 30. Tasa de interés libre de riesgo de 3. Rendimiento esperado del dividendo de 0. Volatilidad del precio de la acción de 30. Precio de ejercicio de la opción de 30 Opción de cuatro años. En la fecha de concesión, año 0, el precio de la acción es 30 (celda B7). El modelo supone que los precios de las acciones aumentarán a la tasa de interés libre de riesgo (B15) menos el rendimiento de dividendos esperado (B16), más o menos la volatilidad de precios (B12) asumida para la acción. Así, durante el primer año, el precio de las acciones aumenta por la tasa libre de riesgo, 3 no se ve afectado por el supuesto rendimiento de dividendos esperado y luego aumenta o disminuye en 30 debido a la volatilidad esperada. La fórmula para la celda E12, la trayectoria ascendente del año 1, es D21 (1B15B16) (1B12). Para la trayectoria descendente, la fórmula para E29 es D21 (1B15B16) (1B12). Los dos resultados posibles para el precio de las acciones al final del año 1 son un aumento a 40,17 (E12) o una disminución a 21,63 (E29). En terminología de red, estas dos posibilidades se denominan nodos. Dos posibilidades similares para el final del año 2 emanan de cada uno de los nodos del año 1. Con el número de nodos doblando en cada período de tiempo sucesivo, el árbol crece a 16 nodos después de cuatro años. La figura 1 también contiene las probabilidades para cada nodo en el árbol. Por ejemplo, al final del año 2, el precio de las acciones de 53,79 (F8) tiene una probabilidad de 0,25 (F9), que es la probabilidad de dos movimientos de precios al alza. Con una probabilidad de 0,50 que el precio aumentará en cualquier año, la probabilidad de dos movimientos ascendentes sucesivos es 0,25 (F9). De hecho, dos nodos reflejan un precio de las acciones de 28.96 al final del año 2 (F16 y F25). F16 representa el resultado de un movimiento ascendente en el precio en el año 1 seguido de un movimiento descendente en el año 2 F25 refleja un movimiento descendente de precios en el año 1 seguido de un movimiento ascendente en el año 2. Similar a la probabilidad de dos períodos sucesivos de precio al alza Movimiento, las probabilidades para F17 y F26 son 0.25. La probabilidad (es decir, 0,0625) para cada nodo terminal (columna H) corresponde a cuatro movimientos sucesivos en el precio de la acción. Conozca las opciones A diferencia de las opciones de acciones que se negocian en un intercambio, las opciones sobre acciones de los empleados pueden ejercerse, pero no se venden ni se transfieren. No se puede ejercer durante los períodos de apagón, que las compañías suelen declarar justo antes de liberar sus ganancias o en otras ocasiones para prohibir las compras de empleados o ventas de acciones u opciones de la compañía. N Típicamente tienen términos de 10 años, en contraste con la mayoría de las opciones de opciones negociadas de menos de un año. N Están sujetas a periodos de carencia de hasta cuatro años, durante los cuales las opciones no pueden ser ejercidas y son perdidas por aquellos que abandonan la empresa antes de ser adquiridos. N A menudo se ejerce temprano por razones tales como divorcio, separación del servicio o necesidad financiera. LLEVAR EL CRUNCHING Después de desarrollar un árbol de precios de acciones, el siguiente paso es calcular el valor intrínseco de la opción en cada nodo terminal restando el precio de ejercicio de las opciones (B8) del precio de la acción en ese nodo. Si el precio de la acción en la fecha de vencimiento de las opciones supera el precio de ejercicio, se dice que la opción tiene valor intrínseco y se supone que las opciones se ejercen. De lo contrario, la opción no tiene valor intrínseco. A continuación, se presenta una plantilla de Excel que calcula el valor razonable de las opciones. Las columnas J a M se agregan para exponer el árbol de precios de las acciones (escondiéndolo aquí por simplicidad). Este ejemplo supone que los titulares de opciones no ejercerán sus opciones anticipadamente. Las filas 5 a 20 representan los 16 nodos terminales de la columna H en el objeto 1. En la columna K, los valores intrínsecos de la opción en los nodos correspondientes se calculan utilizando sentencias Excel IF para determinar si los precios de las acciones en esos nodos exceden el precio de ejercicio de las opciones. Por ejemplo, la fórmula de células K5s es IF (H5gtB8, H5B8,0). Esa fórmula calcula y muestra el valor intrínseco de las opciones, 66.44, el monto por el cual el precio de la acción terminal excede el precio de ejercicio para la trayectoria que refleja cuatro movimientos ascendentes sucesivos del precio. La columna K muestra que la opción está en el dinero o tiene valor intrínseco en K5, K6, K7, K9 y K13 de los 16 nodos terminales. En la columna M los valores intrínsecos de la opción se multiplican por sus respectivas probabilidades (columna L). Entonces el valor presente de cada uno se determina utilizando la tasa de interés libre de riesgo (B15). La fórmula en la celda M5, PV (B15, J5,, K5L5), calcula el valor presente del valor intrínseco ponderado por probabilidad para el nodo terminal más alto (H5) en la exhibición 1. (Nota de los editores: Normalmente Excels La función PV devuelve un negativo Ya que Excel considera que el valor presente es el flujo de salida necesario para pagar entradas futuras Para evitar cualquier confusión, la célula M5s PV declaración comienza con un signo negativo y, por tanto, expresa el valor actual como un positivo). 66.44 valor intrínseco ponderado por su probabilidad 0.0625 y descontado a una tasa 3 durante cuatro años. Las fórmulas correspondientes en las celdas M6 a M20 calculan el valor intrínseco para cada uno de los otros 15 nodos terminales en la columna H de la exhibición 1. La suma (M22) de la columna M, 8.56, es el valor justo de las opciones y el monto del gasto a ser reconocido . Una aplicación más completa del modelo de celosía permitirá a los CPA considerar cambios en el precio de las acciones y otros factores al menos una vez por semana. MÁS ALLÁ DE LOS BASES El modelo de celosía tiene una ventaja clave sobre su contraparte Black-Scholes-Merton que ofrece a las CPA varias maneras de incorporar suposiciones sobre el ejercicio anticipado de las opciones. Un enfoque, demostrado en la Declaración FASB no. 123 (R), asume que las opciones se ejercitarán si el precio de la acción alcanza un múltiplo seleccionado del precio de ejercicio. En la figura 3 se ilustra este enfoque utilizando un factor de ejercicio temprano 2.0 (celda B9) que supone que todas las opciones se ejercerán para los nodos de preterminación en los años 3 o anteriores si el precio de la acción alcanza 60 veces el precio de ejercicio 30. Con todos los demás supuestos que se mantienen constantes en la exhibición 3. el árbol stock-precio presentado en la exhibición 1 permanece válido. Tenga en cuenta que el precio de las acciones llega a 60 antes de la expiración sólo en el camino (celda G6 en la exhibición 1) que representa tres años sucesivos de movimientos de precios al alza. En el Anexo 3 se supone que las opciones se ejercen con una ganancia para el empleado de 42.02 (K13) la diferencia entre el año 3 72.02 precio de la acción (G6 en el objeto 1) y el precio de ejercicio 30 (B8). Cuando se considera el ejercicio temprano, cada nodo en el árbol de precios de las acciones debe ser examinado para determinar si las opciones se ejercerán temprano. Así, la muestra 3 contiene 30 filas por cada nodo en el árbol de exposición 1. La fórmula en la celda L13, IF (AND (G6gt5 (B8B9), L50, L80), examina si el precio de las acciones de la célula G6 en el árbol de exposición 1 es igual o superior al múltiplo de ejercicio inicial. Si el precio de la acción cumple este criterio y el ejercicio inicial no se ha producido en períodos anteriores, la probabilidad (G7) de este nudo de la exposición 1 se multiplica por el valor intrínseco de las opciones (K13) y se descontará por la tasa de interés libre de riesgo (B15) Determinar el valor presente de las trayectorias (M13). Debido a que el múltiplo de precio de ejercicio no se cumple para ningún otro nodo de preterminación, se especifica una probabilidad de cero en las células L5 a L6, L8 a L11 y L14 a L20. De los 16 nodos de terminación potencial en la exhibición 1. Los dos más altos (H5 y H7) se ejercitan al principio del año 3. Dado que no están pendientes en el año 4, sus células correspondientes en el objeto 3 (L22 y L23) tienen una probabilidad de cero. En el cuarto año los valores intrínsecos para los 14 caminos no previamente truncados son ponderados por probabilidad y descontados para determinar sus valores actuales (es decir, la probabilidad se multiplica por el valor intrínseco de las opciones y se descuentan por la tasa de interés libre de riesgo para determinar los caminos valor presente). El total de los valores actuales de todas las rutas de potencial individuales (M13 y M24 a M37) es el valor razonable de las opciones, 8.46. Un modelo de celosía también puede acomodar expectativas adicionales respecto a cuándo y en qué medida los empleados ejercen sus opciones. Por ejemplo, en lugar de suponer que todas las opciones se ejerzan si el precio de las acciones alcanza un múltiplo seleccionado del precio de ejercicio, un modelo de celosía también puede permitir el supuesto de que sólo un cierto porcentaje de opciones pendientes se ejercitan. MEDICIÓN DE UNPREDICTABILITY Otro beneficio del modelo de celosía es que puede acomodar suposiciones que varían con el tiempo. El Cuadro 4. a continuación, presenta un árbol de precios de acciones que supone que la volatilidad de las acciones disminuye de 30 a 24 sobre las opciones de vida de cuatro años. El Cuadro 4 muestra cómo especificar los factores de volatilidad individuales para cada año del término de opciones (células B12 a B15). El impacto de la disminución de la volatilidad de las acciones en los últimos años es evidente en la rama superior de los árboles. Después de cuatro períodos sucesivos de aumentos en el precio de las acciones, el precio de las acciones en la celda H5 (87,78) es menor que el de la celda correspondiente de la exhibición 1. Las menores volatilidades redujeron la magnitud de los aumentos de precios en la rama superior . En la celda H36 de la rama inferior, donde el precio de las existencias en el objeto 4 (9.57) es mayor que el que figura en el anexo 1 (8.11), se observa un efecto similar de templado. Cuanto menor sea la volatilidad, menor será el valor razonable de las opciones. CHARLES P. BARIL es profesor y LUIS BETANCOURT, CPA, y JOHN W. BRIGGS son profesores asistentes en la Escuela de Contabilidad James Madison University en Harrisonburg, Va. Sus respectivas direcciones de correo electrónico son barilcpjmu. edu, betanclxjmu. ed u y briggsjwjmu. edu. CPE Contabilización de Opciones sobre Acciones y Otras Compensaciones Basadas en Acciones (libro de texto, 732087JA). Infobytes: Contabilidad de Opciones de Acciones y Otras Compensaciones Basadas en Acciones (cursos en línea): Consideraciones de Auditoría. Divulgaciones. Consideraciones de la empresa no pública. Medición del pago basado en acciones. Historia y resumen de FASB 123 (R). Para obtener información sobre Infobytes, consulte el número de producto. BYTXX12JA en www. cpa2biz / infobytes. Publicación de valoración de la inversión: Herramientas y técnicas para determinar el valor de cualquier activo, 2 ª edición (tapa dura, WI414883P0200DJA). Para obtener más información sobre estos recursos o para realizar un pedido, visite www. cpa2biz o llame al Instituto al 888-777-7077. Planificación fiscal de fin de año y qué hay de nuevo para 2016 Los profesionales deben considerar varias oportunidades de planificación tributaria para revisar con sus clientes antes de fin de año. Este informe ofrece estrategias para individuos y empresas, así como recientes cambios en la legislación tributaria federal que afectan las declaraciones de impuestos de este año. News quiz: Aviso del IRS sobre los ciberataques y un cambio en las reglas de la pensión Una vez más, el IRS suena la alarma sobre una amenaza de los ciberestáticos. Vea cuánto sabe sobre esta y otras noticias recientes con este breve cuestionario. Reforzar sus defensas de datos A medida que el clima los días de perro de verano, es un buen momento para asegurarse de que su estructura de seguridad cibernética puede resistir el calor de las amenazas externas e internas. Aquí hay seis pasos para ayudar a reforzar sus sistemas. Lo que hace la calculadora. Esta calculadora en línea gratuita calculará el valor futuro de las opciones de sus empleados sobre la base de la tasa de crecimiento anticipada de las acciones subyacentes de la compañía. Además, la calculadora de esta página también le permite ingresar hasta 2 tasas de crecimiento alternativo y genera una gráfica de crecimiento año por año para poder comparar el crecimiento de hasta tres escenarios diferentes. Si no está seguro de lo que son las ESO o de lo que hace ejercicio, visite la pestaña Aprender para obtener explicaciones breves. Con esto, le invito a utilizar la Calculadora de opciones de compra para calcular el valor futuro del crecimiento de la opción de compra de su empresa. Instrucciones Cómo utilizar la calculadora de opciones de compra. Paso 1: Anote el precio de mercado actual por acción de la acción de la compañía. Paso 2: Anote el número de opciones de acciones que le han sido otorgadas. Paso 3: Anote el número de años que le gustaría pronosticar el valor futuro de la ESO. Paso 4: Anote el precio de ejercicio por acción de las opciones que le fueron otorgadas. Paso 5: Anote la tasa de crecimiento anual esperada de las acciones de la compañía. Paso 6: Si desea comparar el valor de sus ESOs con hasta tres tasas de crecimiento diferentes, ingrese las tarifas que desea comparar. Paso 7: Haga clic en el botón Calculate Stock Option FV y desplácese hacia abajo para ver los resultados. Glosario Términos de campo, definiciones y explicaciones. Al hacer clic en el botón Restablecer, la calculadora volverá a su configuración predeterminada. Aprenda lo que son las ESO, lo que significa opciones de ejercicio y puntos importantes a considerar. Qué son las opciones de compra de empleados Básicamente, las opciones de compra de acciones para empleados (ESO) son una forma de compensación de capital ofrecida a los empleados por una corporación. Más específicamente, una corporación otorga opciones de compra de acciones a los empleados como un incentivo para ayudar a construir el valor de la empresa, lo que a su vez aumenta el valor de las opciones otorgadas. Vesting Schedule Normalmente, el derecho de los empleados a ejercer una parte de sus opciones (comprar las acciones subyacentes) aumenta con el tiempo. Esto se conoce como un programa de adjudicación - donde el porcentaje de opciones que el empleado puede ejercer aumenta con el tiempo que permanecen como un empleado de la corporación que concede. Para ilustrar la adjudicación, si se concediera a un empleado 100 ESOs y después de un año de empleo, se consideraba que eran 25 adquiridos, el empleado tendría entonces el derecho de ejercer 25 (100 x .25 25) de sus ESOs. Si son 100 investidos (totalmente investidos) entonces tendrían el derecho de ejercer todos sus ESOs. Ejercicio de opciones Cuando un empleado ejerce sus opciones, pueden comprar las acciones de la empresa al precio de ejercicio predefinido y luego vender las acciones compradas al precio de mercado. La diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de mercado se llama spread. Si el precio de ejercicio de la acción subyacente es inferior al valor de mercado (margen negativo), entonces no tendría nada que ganar con el ejercicio de las OEN. El ejercicio de las ESOs sólo tiene sentido cuando el precio de ejercicio está por debajo del precio de mercado (spread positivo, o en las opciones de dinero). Puntos Importantes a Considerar Esta explicación básica de los ESOs apenas araña la superficie de todos los tipos y complejidades de los ESOs, así que asegúrese de consultar a un planificador financiero calificado para obtener orientación de expertos. Mientras tanto, aquí hay algunos puntos importantes a tener en cuenta. La ganancia financiera obtenida al ejercer las OEN se grava como ingreso ordinario. Los OEN no tienen valor negociable y normalmente se consideran intransferibles. Normalmente, los ESO no pueden mantenerse después de la terminación del empleo. Estudiar el plan de opciones de acciones de la empresa cuidadosamente antes de tomar un trabajo sólo para las opciones de acciones, y sin duda antes de ejercer sus opciones. Obtener una cotización de acciones Cómo activar etiquetas inteligentes Haga clic en el botón de Microsoft Office. Y luego haga clic en Opciones de Excel. Haga clic en Proofing. A continuación, haga clic en Opciones de Autocorrección. Aparecerá el cuadro de diálogo Autocorrección. Haga clic en la ficha Etiquetas inteligentes y, a continuación, seleccione la casilla de verificación Etiquetar datos con etiquetas inteligentes. Problema: no veo ninguna etiqueta inteligente en la lista de reconocimientos Si no ve una lista de etiquetas inteligentes en la lista de identificadores (en la ficha Etiquetas inteligentes en el cuadro de diálogo Autocorrección), debe instalarse el complemento Etiquetas inteligentes. Para instalar el complemento, haga lo siguiente: En el disco del sistema de su equipo, busque la carpeta siguiente: Archivos de programaCommon FilesMicrosoft SharedSmart Tag Ejecute el programa SmartTagInstall. exe. Escriba un símbolo financiero estadounidense reconocido (por ejemplo, MSFT) en una celda. Asegúrese de escribir el símbolo en mayúsculas. Haga clic fuera de la celda. Mueva el puntero del ratón sobre el triángulo morado en la esquina inferior derecha de la celda y, a continuación, haga clic en la flecha junto al botón Acciones de etiquetas inteligentes para ver una lista de opciones. Haga clic en Insertar precio de inventario actualizable. En el cuadro de diálogo Insertar precio de existencias, elija si desea insertar el precio de la acción en una nueva hoja de cálculo o en un área específica de la hoja de trabajo actual. Nota: Los datos que se devuelven podrían llenar una gran parte de su hoja de cálculo. Calcular varios resultados utilizando una tabla de datos. Descripción general Las tablas de datos forman parte de un conjunto de comandos que se llaman herramientas de análisis de tipo. Cuando se utilizan tablas de datos, se está haciendo análisis de lo que sí. Análisis de qué-si es el proceso de cambiar los valores en celdas para ver cómo esos cambios afectarán el resultado de fórmulas en la hoja de cálculo. Por ejemplo, puede utilizar una tabla de datos para variar la tasa de interés y la duración del plazo que se utilizan en un préstamo para determinar posibles cantidades de pagos mensuales. Tipos de análisis de lo que-si Hay tres tipos de herramientas de análisis de lo que-si en Excel: escenarios, tablas de datos y búsqueda de objetivos. Los escenarios y tablas de datos toman conjuntos de valores de entrada y determinan posibles resultados. Goal Seek funciona de forma diferente a los escenarios y tablas de datos, ya que toma un resultado y determina los posibles valores de entrada que producen ese resultado. Al igual que los escenarios, las tablas de datos le ayudan a explorar un conjunto de posibles resultados. A diferencia de los escenarios, las tablas de datos muestran todos los resultados en una tabla en una hoja de cálculo. El uso de tablas de datos facilita el examen de una serie de posibilidades de un vistazo. Debido a que se centran en sólo una o dos variables, los resultados son fáciles de leer y compartir en forma tabular. Una tabla de datos no puede acomodar más de dos variables. Si desea analizar más de dos variables, debe utilizar escenarios. Aunque está limitado a sólo una o dos variables (una para la celda de entrada de fila y otra para la celda de entrada de columna), una tabla de datos puede incluir tantos valores de variable diferentes como desee. Un escenario puede tener un máximo de 32 valores diferentes, pero puede crear tantos escenarios como desee. Para obtener información sobre las herramientas de análisis de lo que sí, siga los enlaces de la sección Ver también. Aspectos básicos de la tabla de datos Puede crear tablas de datos de una o dos variables según el número de variables y fórmulas que desee probar. Tablas de datos de una variable Utilice una tabla de datos de una variable si desea ver cómo los diferentes valores de una variable en una o más fórmulas cambiarán los resultados de esas fórmulas. Por ejemplo, puede utilizar una tabla de datos de una variable para ver cómo las diferentes tasas de interés afectan el pago mensual de una hipoteca mediante la función PMT. Introduzca los valores de las variables en una columna o fila y los resultados se muestran en una columna o fila adyacente. Para obtener más información, consulte Función PMT. En la siguiente ilustración, la celda D2 contiene la fórmula de pago, PMT (B3 / 12, B4, - B5). Que se refiere a la celda de entrada B3. Tabla de datos de una variable Tabla de datos de dos variables Utilice una tabla de datos de dos variables para ver cómo los diferentes valores de dos variables en una fórmula cambiarán los resultados de esa fórmula. Por ejemplo, puede utilizar una tabla de datos de dos variables para ver cómo diferentes combinaciones de tasas de interés y condiciones de préstamo afectarán un pago mensual de hipoteca. En la siguiente ilustración, la celda C2 contiene la fórmula de pago, PMT (B3 / 12, B4, - B5). Que utiliza dos celdas de entrada, B3 y B4. Tabla de datos de dos variables Cálculos de tablas de datos Las tablas de datos se vuelven a calcular cada vez que se vuelve a calcular una hoja de cálculo, aunque no hayan cambiado. Para acelerar el cálculo de una hoja de cálculo que contiene una tabla de datos, puede cambiar las opciones de cálculo para recalcular automáticamente la hoja de cálculo pero no las tablas de datos. Consulte la sección Acelerar el cálculo en una hoja de cálculo que contenga tablas de datos. Crear una tabla de datos de una variable Una tabla de datos de una variable tiene valores de entrada que se enumeran en una columna (orientada a columnas) o en una fila (orientada a filas). Las fórmulas que se utilizan en una tabla de datos de una variable deben referirse sólo a una celda de entrada. Escriba la lista de valores que desea sustituir en la celda de entrada ya sea en una columna o en una fila. Deje unas cuantas filas y columnas vacías a cada lado de los valores. Realice una de las siguientes acciones: Si la tabla de datos está orientada a columnas (los valores de las variables están en una columna), escriba la fórmula en la celda una fila arriba y una celda a la derecha de la columna de valores. La ilustración de la tabla de datos de una variable mostrada en la sección Resumen está orientada a columnas y la fórmula está contenida en la celda D2. Si desea examinar los efectos de varios valores en otras fórmulas, escriba las fórmulas adicionales en celdas a la derecha de la primera fórmula. Si la tabla de datos está orientada a filas (los valores de las variables están en una fila), escriba la fórmula en la celda una columna a la izquierda del primer valor y una celda debajo de la fila de valores. Si desea examinar los efectos de varios valores en otras fórmulas, escriba las fórmulas adicionales en celdas debajo de la primera fórmula. Seleccione el rango de celdas que contiene las fórmulas y los valores que desea sustituir. Basado en la primera ilustración de la sección Resumen anterior, este rango es C2: D5. En la ficha Datos, en el grupo Herramientas de datos, haga clic en Análisis de qué-si. Y luego haga clic en Tabla de datos. Realice una de las siguientes acciones: Si la tabla de datos está orientada a columnas, escriba la referencia de celda de la celda de entrada en el cuadro Columna de celdas de entrada. Utilizando el ejemplo mostrado en la primera ilustración, la celda de entrada es B3. Si la tabla de datos está orientada a filas, escriba la referencia de celda para la celda de entrada en el cuadro de celda de entrada Fila. Nota: Después de crear la tabla de datos, es posible que desee cambiar el formato de las celdas de resultados. En la ilustración, las celdas de resultado se formatean como moneda. Agregar una fórmula a una tabla de datos de una variable Las fórmulas que se utilizan en una tabla de datos de una variable deben referirse a la misma celda de entrada. Realice una de las siguientes acciones: Si la tabla de datos está orientada a columnas (los valores de las variables están en una columna), escriba la nueva fórmula en una celda en blanco a la derecha de una fórmula existente en la fila superior de la tabla de datos. Si la tabla de datos está orientada a filas (los valores de las variables están en una fila), escriba la nueva fórmula en una celda vacía debajo de una fórmula existente en la primera columna de la tabla de datos. Seleccione el rango de celdas que contiene la tabla de datos y la nueva fórmula. En la ficha Datos, en el grupo Herramientas de datos, haga clic en Análisis de qué-si. Y luego haga clic en Tabla de datos. Realice una de las siguientes acciones: Si la tabla de datos está orientada a columnas, escriba la referencia de celda de la celda de entrada en el cuadro Columna de celdas de entrada. Si la tabla de datos está orientada a filas, escriba la referencia de celda para la celda de entrada en el cuadro de celda de entrada Fila. Crear una tabla de datos de dos variables Una tabla de datos de dos variables utiliza una fórmula que contiene dos listas de valores de entrada. La fórmula debe referirse a dos celdas de entrada diferentes. En una celda de la hoja de cálculo, escriba la fórmula que hace referencia a las dos celdas de entrada. En el siguiente ejemplo, en el que se introducen los valores iniciales de las fórmulas en las celdas B3, B4 y B5, se escribe la fórmula PMT (B3 / 12, B4, - B5) en la celda C2. Escriba una lista de valores de entrada en la misma columna, debajo de la fórmula. En este caso, escriba las diferentes tasas de interés en las celdas C3, C4 y C5. Introduzca la segunda lista en la misma fila que la fórmula, a su derecha. Escriba las condiciones del préstamo (en meses) en las celdas D2 y E2. Seleccione el rango de celdas que contiene la fórmula (C2), tanto la fila como la columna de valores (C3: C5 y D2: E2) y las celdas en las que desea los valores calculados (D3: E5). En este caso, seleccione el rango C2: E5. En la ficha Datos, en el grupo Herramientas de datos, haga clic en Análisis de qué-si. Y luego haga clic en Tabla de datos. En el cuadro de celda de entrada Fila, introduzca la referencia a la celda de entrada para los valores de entrada de la fila. Escriba B4 en el cuadro de celda de entrada Fila. En el cuadro Columna de entrada de celda, introduzca la referencia a la celda de entrada para los valores de entrada en la columna. Escriba B3 en el cuadro de celda de entrada de columna. Ejemplo Una tabla de datos de dos variables puede mostrar cómo diferentes combinaciones de tasas de interés y términos de préstamo afectarán un pago mensual de hipoteca. En la siguiente ilustración, la celda C2 contiene la fórmula de pago, PMT (B3 / 12, B4, - B5). Que utiliza dos celdas de entrada, B3 y B4. Acelerar cálculo en una hoja de cálculo que contiene tablas de datos Haga clic en la ficha Archivo, haga clic en Opciones. Y luego haga clic en la categoría Fórmulas. En la sección Opciones de cálculo, en Calcular. Haga clic en Automático, excepto en las tablas de datos. Sugerencia: en la pestaña Fórmulas, en el grupo Cálculo, haga clic en la flecha de Opciones de cálculo. Y luego haga clic en Automatic Except Tables. Nota: Al seleccionar esta opción de cálculo, las tablas de datos se saltan cuando se vuelve a calcular el resto del libro. Para volver a calcular manualmente su tabla de datos, seleccione sus fórmulas y, a continuación, presione F9.